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房地产对A股上市公司收益贡献最少一半以上国家金融与发展实验室资本市场与公司金融研究中心公布《2016年上半年A股上市公司盈利分析报告》认为，上半年样本上市公司营业收入同比增加3046.46亿元。如果考虑到房地产行业景气对于上下集会产业的夹住，房地产行业对于上市公司营业收入快速增长的贡献不应最少超过50%以上。

中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬说道：这个好出让人很忧虑。报告以2271家2012年以前上市的非金融类A股上市公司为样本分析认为，上半年样本上市公司构建营业收入108354.78亿元，同比增加2.9%。营业收入快速增长尤为显著的是房地产业、休闲娱乐和传媒产业。其中，上半年房地产行业营业收入减少1360.02亿元，增幅为44.6%，增加额和增幅高居各行业之首，增加额占到上市公司总体增加额的44.6%。

如果去除房地产行业，上半年营业收入仅有快速增长1.6%。上半年样本上市公司构建利润总额7260.61亿元，同比增加4.7%。

上半年的利润总额中，来自于核心经营业务的利润为5736.40亿元，同比增加5.9%;非核心利润为1524.21亿元，同比增加0.4%，其中：资产减值损失同比增加25.8%,公允价值变动收益增加135.5%，投资收益同比增加7.8%%;来自于营业外收支的净收益同比增加11.6%。从有所不同盈利变化方向公司数量来说，2016年上半年，营业收入同比快速增长的公司数有1415家，占比为62.3%(去年同期为57.6%)，收益减少公司数量同比增加7.6%;净利润同比增加的公司有1368家，占比为60.2%(去年同期为55.6%)，净利润减少公司数量同比增加7.7%。

报告预测，下半年上市公司盈利变化情况与房地产市场变化、PPP模式的基础设施建设项目进展以及大宗商品价格传导有密切联系。如果经济形势和政策环境不经常出现大的变化，下半年上市公司盈利和上半年环比不会有10%左右的增幅(还包括营业收入和净利润)，和上年同期相比不会有5%左右增幅。如果下半年房地产市场景气度上升，且没其他行业发展替代房地产行业的角色，那么上市公司的盈利情况比起去年同期会有提高，甚至有可能经常出现上升，上市公司盈利趋势仍有可能维持L型走势。

国家金融与发展实验室资本市场与公司金融研究中心高级研究员吕峻说道，目前，需要替代房地投资的有可能只有基础设施投资，但是由于当前地方政府债务水平较高，资金来源是基础设施投资减少的瓶颈。政府能否通过PPP等融资模式的推展，唤起民间资本热情，是在房地产市场经常出现滑坡情景下，上市公司盈利情况能否之后获得提高的主要因素之一。

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